央行连续三天开展逆回购 净投放4000亿元

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■我们的记者刘琪

上周，为了对冲税收高峰期、政府债券支付等因素的影响，保持银行体系合理充裕的流动性，央行分别于5月21日和22日通过利率竞价的方式推出了800亿元和200亿元的反向回购操作。5月23日和24日，央行表示，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，不会进行反向回购。

暂停反向回购两天后，央行于周一开始反向回购操作，并于周二和周三连续进行反向回购，反向回购金额不断增加。具体来说，5月27日，央行通过利率竞价的方式推出了800亿元人民币的7天反向回购；5月28日，央行表示，为对冲反向回购到期等因素的影响，保持银行体系合理充裕的流动性，央行通过利率竞价的方式推出了1500亿元的7天反向回购；5月29日，央行表示，为了保持银行体系合理充裕的流动性，央行通过利率竞价的方式推出了2700亿元人民币的7天反向回购。三天反向回购的成功利率均为2.55%。

与此同时，5月28日和5月29日，为期7天的800亿元人民币和200亿元人民币的反向回购分别到期，因此截至本周三，央行的净投资达到4000亿元人民币。

5月28日，上海银行间同业拆放利率(shinbor)继续缓慢上升。具体而言，隔夜shibor上升9.4个基点，至2.76%；7天期shibor上升11.2个基点，至2.823%；14天市净率上升15.2个基点，至2.955%。5月29日，市净率隔夜下跌，下跌26.9个基点至2.491%；7天市净率下降3.8个基点，至2.785%；14天市净率上升2.6个基点，至2.981%。

"受银行紧急事件的影响，银行间的边际流动性收紧了."一些分析师向《证券日报》记者表示，首先，突发事件或银行间存单被破刚好符合预期，这加剧了中小银行的流动性压力；其次，各金融机构将加大对同业拆借、质押式回购等高概率业务的风险控制审查，重塑传统业务标准需要一段时间；最后，作为许多非银行机构流动性的重要来源，银行往往被非银行机构视为流动性的“最后保证”，银行突发事件对非银行机构的流动性管理有着重大影响。

分析师认为，央行在过去三天的大规模投资稳定了市场预期，避免了恐慌的蔓延，为化解突发事件风险提供了坚实的基础。

此外，中信证券固定收益首席分析师明明在接受记者采访时表示，今年以来，货币政策总体保持稳定和中性，流动性总体保持适度。此时增加一些短期流动性是合理的。后续操作方面，考虑到6月份的到期日相对较大，接近季末，央行可能会进行一些中短期操作，以增加市场的流动性供给。

(规划刘淇)

来源：央视线