券商资管规模连降11个月至11.9万亿元

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■我们的见习记者王思文

新的资产管理条例实施已经一年了。证券公司的资产管理业务经过七年的快速发展，自去年以来进入了一个转型期，不可避免地经历了“转型之痛”。

两组数据可以反映出这一时期证券公司资产管理业务的特点:第一，证券公司资产管理产品的规模已经连续11个月下降。截至2019年3月底，证券公司资产管理业务管理的资产已降至11.9万亿元。第二，今年第一季度券商资产管理业务前20名的排名显示，券商资产管理第一梯队的规模开始下滑。

经纪资产管理的总规模

下降到11.9万亿元

据《证券日报》记者报道，证券公司资产管理产品规模连续11个月下滑。截至2019年3月底，证券公司资产管理业务管理的资产已降至11.9万亿元(不包括证券公司的大型产品)。回顾过去，证券公司的资产管理业务规模最高接近17万亿元。

与此同时，截至今年3月底，公募基金规模已达到13.94亿元，正式超过了今年券商的资产管理规模。

对此，光大证券的赵湘怀预测，2019年，“走通道”的趋势将继续，券商资产管理规模将继续下滑。但是，随着经纪人的积极转型和积极管理，预计“去渠道化”的影响将会略微减弱。

然而，广发证券的非银行团队表示，从成熟市场的经验来看，资产管理业务长期以来并未占据经纪业务的核心地位，需要与核心业务合作进行权衡。然而，证券公司的资产管理业务在现阶段仍有很大发展，这主要是由于与国际全能投资银行相比，中国证券公司在分业经营环境下的资源更接近产品侧而非客户侧；同时，中国券商资产管理产品整体收益率较低，主动管理和服务提供能力有待提高；资产管理业务是证券公司合作服务的一部分，而证券公司在国内市场的机构业务方兴未艾。

第一梯队

规模已经下降

5月20日，基金行业协会发布了2019年第一季度经纪类资产管理业务排名，包括2019年第一季度证券公司私募每月平均资产管理规模前20名和2019年第一季度证券公司私募每月平均资产管理规模前20名。

目前，2019年第一季度前20家券商的月平均资产管理规模为8.39万亿元，比上个月下降约4%，随着整体规模的下降，第一梯队券商资产管理规模开始下降。

从排名来看，中信证券、华泰资产管理和国泰君安资产管理仍位列前三。其中，中信证券月平均资产管理规模继续保持行业领先地位，以12，941.35亿元排名第一。华泰资产管理和国泰君安资产管理的月平均规模分别为8491.06亿元和7325.31亿元。

前十名是中信证券、深湾宏源证券、招商资产管理、中银国际证券、江海证券、广发资产管理和海通资产管理。

一位从事资产管理业务的人士告诉记者，在资产管理业务转型的趋势下，证券公司的资产管理业务正面临一场“硬仗”。

近年来，积极的业务管理已经成为评估证券公司资产管理业务能力的重要指标。今年第一季度十大活跃管理业务是中信证券、国泰君安资产管理、广发资产管理、华泰资产管理、中信建投证券、深湾宏源证券、CICC、招商局资产管理、华融证券和光大证券。其中，CICC、华融证券和光大证券在总资产管理规模上并未挤进前十，但其活跃的管理业务处于行业前列。

东吴证券胡翔表示，自2019年以来，“去通道”促进了券商资产管理规模的有序缩减，而主动管理能力导致了业绩分化。领先的经纪公司拥有高度的主动管理基础，这将进一步提高业务价值率，并促进未来业绩的增长。中小证券公司如何突出资产管理业务的重围成为一个难题。

(王思文规划)

来源：央视线