联赢激光科创板IPO：曾曝股权代持，产能信披悖于同行

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据上海证券交易所官方网站消息，2020年1月17日，上海证券交易所市科技创新委员会会议批准了深圳连赢激光有限公司(以下简称连赢激光)的初始申请。

根据公开信息，连赢激光计划发行不超过7480万股新股，募集资金5.81亿元。保荐机构为中山证券，持有连赢激光3.27%的股份。

经过深入研究，易财新发现连赢激光有持股和打官司的历史。此外，官方网站与招股说明书之间还存在一些问题，如信息不一致、产能不同等。

连赢激光成立于15年前，是精密激光焊接和自动化解决方案的供应商，其产品广泛应用于动力电池、汽车制造、五金器具等领域。

2005年9月22日，牛增强、莫玉斌、杨、韩金龙、、罗以货币出资，设立深圳市激光设备有限公司(以下简称激光的前身有限公司)，注册资本及实收资本为人民币50万元。

在接下来的几年里，连赢有限公司引进了大量的股东。2011年9月，连赢股份有限公司计划整体改制为股份公司。股份公司成立时，连赢有限公司共有48名股东。前五名股东为韩金龙、招商局科技、李永亮、牛增强、常州李和创业投资有限公司(以下简称李和投资)，持股比例分别为26.32%、12.31%、10.36%、10.07%

值得注意的是，易财新在一份诉讼文件中发现，曾经是连赢激光大股东的李和投资公司，有转而持股的行为。

根据苏(2018)民初字第6861号民事判决，2010年5月14日，原告杜与被告投资签订了《股份持有合同》。根据合同，投资决定向激光增资800万元，其中杜以投资的名义出资3万元认购激光股份，持股比例为0.034%。

2018年1月15日，李和投资将其持有的12，241，573股连赢激光股份分别转让给常州清远创通企业(以下简称“清远投资”)和常州清远创新创业投资有限合伙企业(以下简称“常州清远”)及无锡清远创新创业投资有限合伙企业(以下简称“有限合伙企业”)三家关联公司。

杜与投资转让股份的行为违反协议，将涉案股份低价转让给关联企业，损害其合法权益，将投资告上法庭。但最终，法院驳回了杜的诉讼请求。

上述诉讼显示，连赢激光的股东李和投资公司从2010年至2018年持有股份已有八年。至于李和投资将其股份低价转让给关联企业，这很奇怪，也值得关注。

根据招股说明书，截至2017年6月16日，李和投资已持有连赢激光13，710，573股股份。此后，2018年5月23日，连赢激光的股东名单上没有李和投资的痕迹，取而代之的是清远投资等股东。至于李和投资的退出、清远投资的退出价格、其他股东的进入价格，招股说明书没有充分披露。

根据招股说明书，清远投资持有连赢激光3.77%的股份，常州清远持有1.12%的股份，无锡清远持有0.57%的股份。三位股东的执行合伙人均有共同出资人深圳市清远投资管理有限公司(以下简称清远股份)，清远股份的总经理兼董事长均为激光董事刘。自2010年10月起，他还担任深圳市李和清远创业投资管理有限公司总裁兼董事长..

据连赢激光官方网站统计，公司员工总数为1700人，其中大学本科以上学历1123人，R&D员工560人，其中高级职称和博士1人，中级职称和硕士16人。

从2016年到2019年上半年，双赢激光的员工人数分别为997人、1，556人、1，343人和1，392人。截至2019年6月30日，具有大专以上学历的人数为920人，比官方网站数据少203人；有620名R&D技师，60多个官方网站数据；一名医生与官方网站的数据一致；有20个硕士，至少比官方网站上的数据多4个。我不知道为什么会有差异。

双赢激光官方网站声称，近年来，该公司在R&D的投资已经达到目前营业额的10%左右。然而，根据招股说明书，从2016年到2019年上半年，双赢激光R&D投资占营业收入的比例分别为7.78%、6.16%、5.21%和5.59%，未达到各期的官方网站宣传。

作为反映企业生产规模的产能，连赢激光在招股说明书中的产能表达和计算方法与许多同行不同，或者值得关注。

根据招股说明书，连赢激光自成立以来一直专注于激光焊接领域。作为激光焊接设备的供应商，其产品是定制的和非标准化的。产品主要包括激光器、激光焊接机和精密激光成套设备。其中，激光和激光焊接机的标准化程度相对较高，整套精密激光设备不规范。报告期内，连赢激光成套激光焊接设备的收入超过70%。

2016年至2019年1-6月，激光焊接成套设备销售收入分别为313，390，900元、525，021，600元、795，079，800元和352，947，300元，分别占主营业务收入的78.64%、75.31%和83.92%

关于相关产品的产能和产能利用率，连赢激光在招股说明书中表示，由于其主要产品具有明显的非标准特性，不能简单用设备产能和产能利用率等指标来衡量，其产能利用率主要体现在安装调试人员的工时利用率上。报告期内，连赢激光安装调试人员的工时利用率如下图所示:

目前，国内市场的激光焊接产品主要有大足激光、华工科技和楚天激光，行业内其他企业主要有先锋智能、赢合科技、瑞科激光、创鑫激光、杰普特等。

点对点华工科技于2000年在深圳证券交易所主板上市，当时披露的招股说明书中所述的产能公司现在拥有年产各种激光设备300台的产能。

同行瑞科激光2018年的招股说明书中也有生产能力的详细情况，说明年度设计能力是根据公司的排班表计算的。

除了上述同行在首次公开募股期间对产能的详细披露之外，其他同行如先锋智能(Pioneer Intelligence)、华泰科技(Wintech)和创新激光(创世激光)都有详细的数据。

但易财新发现，其生产能力主要是根据直接生产人员在标准工作时间内根据各种产品的标准工作时间所能生产的产量来计算的，这与连赢激光采用的安装调试人员的工时利用率不同。

来源：央视线