2月19日券商晨会研报汇编

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[国海证券]

电池行业:特斯拉将独立开发新电池，或者接受新技术采访。包括海外特斯拉、大众、丰田和中国比亚迪、长城、吉利在内的许多主机厂都建立了相应的动力电池生产基地或相关合资企业，以解决动力电池带来的生产经营问题或达到前瞻性布局的目的，并说明动力电池作为核心硬件的重要性。同时，我们认为高品质动力电池产品需要制造业的卓越工艺精神和高科技创新精神，而特斯拉在创新领域更具优势，4月电池开放日将有新的技术采访，这将对行业形成积极的催化剂。在特斯拉引领电动汽车全球电气化的背景下，结合bbaw强劲的加码和国内领先的加码，行业将迎来中长期上升趋势，并保持动力电池行业的“推荐”评级。基于磷酸铁锂电池行业的边际改善，我们主要推荐德国纳米、湘潭电化学、天赐材料等磷酸铁锂电池企业，以及宁德时报、比亚迪、郭萱高科技、益威锂能、彭辉能源等磷酸铁锂电池企业。同时，随着海外需求的快速增长，三元电池产业链的投资机会将继续存在，党生科技和杉杉股份将继续被推荐。

网上教育:上海市教育委员会宣布，为了确保师生的安全和健康，决定从3月开始在上海的大学、中小学开展网上教育(中小学网上教育将从3月2日开始)，学生不上学。上海有142万中小学生以“电视为主，网络为辅”的方式上网学习。我们在周报《内容需求不变》中指出，面对2020年的疫情，广播电视部门、iptv和新媒体网络的电教评论都要规范开展网络教育。例如，上海bestv推出精品课程，文光推出“良好习惯培养”，芒果卫视推出湖南省教育厅在线课程，为各年龄段的所有科目开设免费课程，中国数字媒体通过有线电视互动点播向国内外提供优质教育资源。根据iimedia的数据，预计2020年中国在线教育用户数量将达到3.05亿(同比增长17.8%)。其中，k12用户群为1.6亿，k12在线教育用户预计达到3045万；到2020年，中国网络教育实践规模将达到4538亿(同比增长12.3%)。在短期内，受到关注的公司，如数字教科书南方传媒(Southern Media)和大型语言公司李；广电部门、iptv平台和提供平台的新视听平台，如东方明珠、中国数字媒体、广电网络、歌花游仙、芒果电视等，在短期内限制了上市公司的财务增长，但在中长期内，这种流行病使用户养成了新的习惯，成为课堂教育的辅助工具。

[财富证券]

宏观策略:股指高位波动，创业板优势继续。截至收盘，上证综指上涨0.05%，中小板指数上涨0.22%，创业板指数上涨1.15%；就工业部门而言，国防军事、电子和计算机是最大的赢家，而建筑材料、房地产和银行是最大的输家；就主题概念而言，光致抗蚀剂指数、半导体材料指数和半导体工业指数名列前茅；1042只上海股票上涨，441只下跌；深圳股市上涨1759点，下跌423点；这两个城市的每日总限额为141，每日限额为3；两个城市的总营业额为9999.5亿元，高于前一天的营业额；在北行资本方面，沪港通净流出34亿英镑，深交所净流出19.8亿英镑，总计53.9亿英镑。

市场热点蔓延，产业结构更加分化。在科技的上升周期中，信息和技术管理仍然是主要的配置方向。同时，由于疫情，反周期政策的加剧将使政策变量在市场中发挥越来越重要的作用。在金融环境流动性宽松的背景下，预计基础设施投资项目、汽车和信息消费将受到更多的政策刺激，建材、房地产、汽车等行业也值得特别关注。再融资政策的修订为中小市值型的表现创造了条件。从技术上讲，上证综指很可能在短期内向上波动。在交易量和持仓量均创新高的情况下，创业板指数可能会面临一定的调整压力，但总体趋势仍可保持。建议投资者在短期内密切关注券商、软件技术、新能源汽车和航天军工的投资机会，在中长期内，建议投资者继续关注一些表现优异的低价值蓝筹股的投资机会。

交通:根据交通运输部的规定，经国务院批准，从2月17日起至疫情防控结束，所有依法通过收费公路的车辆将在全国范围内免缴收费公路通行费。收费公路免收通行费反映了行业的正外部性:作为国民经济的动脉，交通运输和物流具有很强的正外部性。在COVID-19防治肺炎期间，将有利于国民经济的整体复工步伐。同时，交通运输部表示，将根据相关法律法规，单独研究发布相关配套保障政策，统筹维护收费公路使用者、债权人、投资者和经营者的合法权益。投资建议:在COVID-19疫情背景下，防疫物资需求大幅增加，同时由于出行减少，网上购物对非防疫物资的需求也有所增加，同时也促进了快递业务的增加。1月24日至29日，全国邮政行业共收到包裹8125万件(增长76.6%)，投递包裹7817万件(增长110.34%)。同时，国务院提出，从2010年1月1日起，对防治重点物资运输、公共交通、生活服务和邮政速递收入免征增值税。这一次，收费公路的收费将再次免除，这将进一步有利于快递企业的表现。建议关注SF控股、大云股份、申通快递和童渊快递。

[天丰证券]

建筑:钢结构体系的适用性在这种流行中得到了体现，预计将来会有更多的预制医院。2019年，钢结构的利润和订单将快速增长，预计2020年仍可维持。行业内各种模式发展良好，行业集中度也在不断提高。钢结构的优势体现在预防这种流行病上，并且这一政策还在继续推广；相关上市公司利润和订单去年增长迅速，预计2020年将保持快速增长；目前，2019年精工和路宏的估值一般在13-14倍左右，2020年为10-12倍，处于相对较低的水平。因此，就最近的受欢迎程度和基本增长而言，它很有吸引力。保持钢结构行业“强于市场”的评级，保持精工钢结构和路宏钢结构的“购买”评级。建议注意东南电网和航校。

世行:预计疫情只会在短期内影响经济，在中期内不会改变经济稳定的趋势。非典疫情对上市银行的绩效影响不大。在新型冠状病毒疫情的推演下，预计短期经济会受到影响，但中长期趋势不会改变。疫情显示出好转的迹象，银行股有望反弹。目前，中信银行的估值只有0.79倍，处于历史的底部，价值十分突出。我们认为，疫情正显示出好转的迹象，银行股可能反弹，因此我们建议对此予以高度重视。个股方面，基本面良好，光大、常熟、张家港银行、南京银行等。，这几天都是大手笔，关注工行、招商银行、北京银行等。

来源：央视线