医药股还能继续牛下去吗？

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最近的COVID-19疫情重创了全球资本市场，但客观上也积极促进了医药行业的短期、中期和长期发展。在a股的主要主题行业中，医药行业一枝独秀，医药主题基金逆势集体上涨。在收获了一波价格上涨之后，医药行业的未来发展更加令人感动。

截至2020年4月16日，上证综指下跌7.35%，深证成指上涨0.38%，沪深300指数下跌7.18%，创业板指数上涨11.69%。同期医药行业增长17.59%，在中信30个一级产业中处于领先地位，农业、林业、畜牧业和渔业位居第一，第二次增长超过4%。

医学主题基金的表现也有所上升。根据银河证券的数据，截至2020年4月15日，仅调查了股票型和部分股票型，今年医疗卫生行业基金(甲级和非甲级)的平均增长率超过20%。

自2019年初以来，制药行业一直在向上波动，最近又回到了五年多来的相对高点。风能数据显示，截至2020年4月16日，医药行业的市盈率为54.81倍，10年平均市盈率为39.40倍，该行业的估值可能已达到较高水平。

COVID-19流行病无疑是当前医药库存激增的一个重要驱动力。在短期内，这一流行病引发了对口罩、防护服、消毒剂、呼吸器和治疗药物需求的爆炸性增长。随着国内疫情逐渐消退，制药行业在未来的空空间里会上升多少？疫情结束后，上演市场也会结束吗？我现在还能进去吗？

“目前的估值处于合理的高位，但制药行业的表现和繁荣仍在上升。”中银基金医药与消费研究组组长、中银医疗和中银创新医疗基金经理刘晓表示，疫情影响仍在发酵，客观上给医药行业带来了跨越式发展的机遇。海外流行病的发展支持了保护性消耗品和诊断试剂(如设备和口罩)的性能在第二季度继续加快；中国的疫情已进入稳定期，医疗设备和诊断、制药和互联网医疗、疫苗和血液制品以及抗病毒药物有望成为惠及中间线的子行业。展望未来，疫情还将促进国内公共卫生投入的增加，加快医药行业基础设施建设，扩大医疗人员的招生规模，将医药行业的基础实力提升到一个新的水平。

风能统计数据显示，截至2020年4月15日，近一半在过去10年里增长超过10倍的股票来自制药和生物行业。在过去的十年里，沪深300指数上涨了11.57%，而同期中信一级行业的医药指数上涨了144.96%。刘晓表示，消费和创新是投资a股的核心驱动力，医药行业很好地契合了这两个方向，未来的投资逻辑仍将遵循这两条主线。

刘晓管理的中国银行医疗保健基金专注于消费升级和技术创新。银河证券数据显示，截至2020年4月15日，中国银行医疗保健基金今年的净增长率达到23.2%，在493只类似的灵活配置基金中排名前十；自成立以来，增长率达到94.48%，年化收益率达到43.52%。

在消费升级的背景下，随着中国人口老龄化的加剧，慢性病管理、中医药保健、疫苗防疫保健、民营医疗服务和养老保健等领域的投资机会值得长期关注和乐观。近年来，行业格局发生了快速变化，鸟的医疗保险也发生了变化，中国香港的科技板块和医药科技板块已经启动，创新药物迎来了快速发展的机遇，这是医药行业的又一黄金轨道。

(市场存在风险，投资需要谨慎)

(cis)

来源：央视线