券商晨会精华：短期波动不改主线趋势 全球需求复苏仍在延续

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蔡联通讯社6月29日报道称，端午节假期充满了沉重的消息。昨日，中国证监会对有关向商业银行发放经纪许可证的传言做出回应，称目前没有更多信息可以告知市场。此外，上海证券交易所的半年度报告任命披露时间表已经发布，南威率先发布。外盘方面，全球市场在端午节假期普遍下跌，道指连续三天下跌4.36%；S&P 500下跌了3.9%；纳斯达克指数下跌了3.69%。

在今天的经纪晨会上，中银证券认为，短期市场波动并未改变主要趋势，全球需求复苏趋势仍在继续。中信证券建议密切关注平衡期的四大突破因素。

中银证券:短期波动不会改变主要趋势

自6月份以来，国内主要高频数据持续改善。尽管投资方面的修复速度已经放缓，但消费和服务业预计将继续修复趋势。在国内需求的驱动下，国内经济复苏的趋势是确定的。第二，目前，虽然海外疫情明显重复，但美欧主要国家不会在重返工作岗位和大选的压力下重新封锁经济，海外需求的影响有限。总体而言，尽管这一过程有曲折，但全球需求的复苏趋势仍在继续。

a股市场判断:短期的波折不会改变主要趋势。虽然短期内海外风险因素增加，可能对市场产生一定影响，但国内经济复苏趋势已经确立，货币政策难以急转直下。在“资产短缺”和美元疲软的背景下，海外配置资金有所增加，股权资产仍处于相对友好的环境中。

流动性宽松步伐放缓，海外风险事件可能在一定程度上对市场造成短期干扰。随着中期报告披露期的临近，市场将继续追求收益的确定性和可持续性。市场结构仍在继续，增长主线有望成为下半年的市场配置方向，重点是消费电子和新能源汽车产业链的配置机会。

中信证券:关注平衡期的四大突破因素

中信证券的秦培静认为，7月是第二季度经济和半年度报告的验证期，基本面和流动性预期将面临再平衡。

经济的短期复苏超出预期，将改变目前各行业相对繁荣的格局和投资者对未来流动性的预期，而新发行基金规模的放缓将导致团团团行业前期资金接力放缓，上行动力不足。这两个内在因素将打破目前国内市场结构分化的格局。

尽管微妙的内外平衡可能会被打破，但中信证券认为，第三季度的任何调整和结构性放松都将是新的准入机会，也是下半年的最佳配置机会。展望7月，我们将延续之前的主线配置(新老基础设施和科技白马)，建议关注中期报告预测期内享有高确定性溢价的消费和医药领军企业。

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广东发展证券的谭指出，由于担心经贸摩擦加剧，以及一些美国国家停止重启经济的影响，在端午节a股市场休市期间，欧美股市普遍下跌。a股在6月份领涨全球，它们的弹性和独立性预计将持续下去。人民币兑美元汇率的稳定有利于跨境资本流向新兴市场。在中国，政策工具的使用受到限制，而政策空规模较大，因此人民币资产具有升值势头。在多重政策红利的护送下，预计将稳定市场预期，缓解7月份解禁个股的压力。

成长型企业市场是指2016年接近2300点的高点区域，随后空的增长预计是指2015年的平台区间。经纪类股是多年牛市的风向标，领先品种是关键标志。目前，上证指数面临3000点关口。经纪类股票市场一旦建立，将对市场情绪产生非常积极的信号意义，值得持续关注。

关于配置的建议:1 .科技股和科技成长股。2.银行股预计将迎来估值恢复。

来源：央视线