易纲重磅发声后 央行重启逆回购操作但利率未下调

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蔡联(北京记者李远)报道称，央行在连续37个工作日之后终于重启反向回购操作，但利率并未下调。

5月26日，央行宣布，为保持银行体系合理充裕的流动性，央行通过利率竞价的方式推出了100亿元人民币的反向回购操作，利率为2.2%，与上次持平。

继续深化利率市场化改革，畅通货币市场利率向贷款利率的传导渠道，推进贷款实际利率下调，支持实体经济发展。今天，央行行长易纲在接受媒体采访时说。

昨日，由于纳税、地方债券集中发行等因素，银行间市场资金利率大幅上升。隔夜shibor利率上升37.9个基点至1.4730%，7天shibor利率上升19个基点至1.7850%。隔夜shibor利率高于2wshibor、1mshibor和3mshibor利率。；dr001利率升至1.5498%，dr007利率升至1.7498%，dr007利率高于dr014利率。

毫不奇怪，央行重启了反向回购操作市场。许多研究机构已经提醒他们，今天他们仍然面临着大量的地方债务。

江海证券首席经济学家曲庆表示，资金紧缩是不可持续的，央行很可能会释放资金用于对冲，流动性压力相对有限。

“目前，市场更担心的是近期人民币汇率的快速贬值是否会引发资本利率中心的上行。这种说法有些道理，但法律不是绝对的。关键是要看国内的经济环境。”瞿青认为，央行的货币政策边际收紧至少应该等到宏观数据连续几个月明显好转，但目前经济中存在很强的不确定性，甚至出现疫情，货币政策边际转折的时间点尚未到来。

兴业研究的宏观团队还表示，本周的地方债券发行量很大，这与月末因素重叠，或者对基金造成干扰。当短期流动性压力很大时，预计央行将迅速消除流动性高峰和低谷，或者可能重启反向回购操作。

5月份，央行没有进行反向回购操作，后续没有下调mlf利率，最终没有调整lpr。此前，许多分析师预测，6月份将再次下调存款准备金率。

“今后，我们将重点稳定整体就业形势，增强短期经济增长势头。央行降息的步伐可能会在6月份适度加快。据估计，mlf利率可能会在当月下调10-20个基点。这将推动6月1年期lpr报价下跌10-20个基点，基于市场的降息进程预计将继续推进。”此前，东方金城首席宏观分析师王庆预测。

然而，央行重启了反向回购操作，但利率并未调整，后续央行将开展mlf操作，这值得进一步关注。

近期发布的政府工作报告指出，稳健的货币政策应更加灵活适度，综合运用降息和再融资等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年；直接针对实体经济创新货币政策工具，必须促进企业方便获取贷款，并不断压低利率。

“在下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活和适度。我们将按照《政府工作报告》的要求，全面应用和创新各种货币政策工具，确保合理充足的流动性，保持广泛的货币供应量m2和社会融资规模。增长率明显高于去年。”易纲在接受媒体采访时说。

此外，易纲表示，将实施普惠小额信贷支持计划，通过创新货币政策工具，支持符合条件的地方法人银行金融机构发放新的普惠小额信贷，支持银行业金融机构提高信贷比重；鼓励地方政府建立风险补偿“基金池”，用于小微企业紧急贷款和政府融资担保机构的资金补充。

来源：央视线