券商晨会精华：不惧B股重挫 外资加仓消费龙头

本篇文章1612字，读完约4分钟

蔡联5月13日报道称，a股市场昨日下午止跌回升，创业板指数上涨1%以上，市场指数偏强，个股偏弱。美国股市一夜之间，美国三大股指全线下跌，原因是投资者担心提前复工可能会加剧疫情，疫苗受益股诺瓦克病毒(novavax)周二相对市场飙升逾60%。

在今天的早间经纪会议上，悦凯证券评论道，流动性是昨天b股暴跌的主要原因。此外，外资连续三天流入a股，增加了其消费龙头；根据中信证券的cpi数据，需求方有望成为后续宏观政策的焦点。

悦凯证券:不怕b股暴跌外资，从容增加消费领袖

周二，b股指数大幅下跌，上海b股指数开盘时一路走低。盘中一度下跌超过7%，下午小幅上涨，最后收盘下跌5.10%。深圳b股指数收盘下跌2.53%。自2020年以来，上海b股指数下跌了22.55%，而深圳b股指数下跌了15.97%。广东发展证券的谭等人分析认为，流动性是b股下跌的重要原因。

截至4月底，a股上市公司总数达到3833家，而b股上市公司总数仅为96家，a股上市公司数量约为b股的40倍；从成交量来看，年初以来a股累计成交量为63.17万亿股，而b股累计成交量仅为0.02万亿股，a股成交量是b股的3000多倍。流动性已成为b股市场发展的关键。

然而，昨天流入北方的资本净额为17.5亿元，五月份连续三天流入的外资净额为72.55亿元。

周二(5月12日)，在十大活跃股票中，中国土地股份有限公司购买了16只股票，其中制药、生物、食品和饮料、家用电器和电子行业占大多数，这继续有利于消费类股。其中，9只股票的净买入金额超过1亿元，恒瑞医药以4.68亿元的大额净买入赢得第一名。

中信证券:cpi的下降反映出需求的反弹仍在继续

4月份，cpi同比增长3.3%，较上年同期下降1个百分点。食品价格环比继续下降，其中生猪价格在下半年环比继续上涨，新鲜水果和蔬菜也环比持续负增长，成为主要拖累因素。

非食品价格环比下降0.2%，低于之前的数值。然而，从主要分项来看，它仍能反映后流行时代某些服务商品的弱需求格局。此外，国际油价持续疲软也拖累了非食品产品。

中信证券(CITIC Securities)的朱表示，总体而言，cpi显示，供给增速快于需求增速，而需求有望成为后续宏观政策的重点。回顾过去，cpi可能会继续小幅下降至3%左右，主要是因为食品价格仍在下跌。通胀压力进一步减弱，这也为后续货币政策的边际宽松提供了一个更为有利的空区间。

光大证券:从政策经济周期的角度来看，最糟糕的科技时代已经过去

光大证券谢超分析认为，限制“宽松政策”的因素有望消除。制约宽松政策的主要因素有三个:美元指数的恐慌性上涨、流行病供给冲击带来的通胀压力和货币供给带来的房价上涨压力。

在美联储的无限制量化宽松政策、猪价下跌和油价大幅下跌之后，前两个因素基本得到解决。从房地产政策保持稳定、经济复苏信号增强来看，宏观杠杆对货币政策的制约有望缓解。目前，风险溢价接近历史高位，且逐渐回落的可能性较高，表明科技股最糟糕的时期可能已经过去。此外，股票市场在短期内是一台投票机，在长期内是一台称重机，这可能会影响风险偏好，但科技企业的股价取决于创造货币化利润的能力。

未来，科技产业内部可能会出现分化，我们对非接触经济和强有力政策支持的领域持乐观态度。建议注意三条主线:

(1)云计算和大数据:疫情提供了一个打破对系统和习惯的依赖的机会，这表明非接触经济具有良好的经济合理性，能够关注idc和服务器等基本资源，受益于云计算和大数据应用的推广。

(2)5g+行业:5g在基础设施建设中排名第一，是反周期调整的重要起点。此外，中央政治局会议和工业和信息化部的发展规划已经明确了发展5g的重要性，这可以更加关注5g在工业领域的应用。

(3)短板领域的国内替代:中美之间的大博弈是一场持久战，美国的技术封锁不会放松。我们关注的领域是芯片设计、半导体材料和工业软件，在国内有很大的替代空.

来源：央视线