券商晨会精华：7月淡化指数 关注大金融板块走势

本篇文章1327字，读完约3分钟

6月30日，金融协会昨天晚上宣布，海南的离岛免税政策取得重大突破，购物限额从每人每年3万元提高到10万元。一夜之间，美国股市继续飙升。尽管美国的疫情数据进一步恶化，但对市场情绪的影响并不显著。三大股指收盘时都上涨了1%以上。

在今天的经纪晨会上，经纪人表达了他们对当前市场趋势的判断。中信建设投资的张玉龙认为，股市将会波动，农产品价格可能会上涨。广东发展证券的谭指出，上证综指正在逼近3000点整数关口，短期波动可能加剧。

中信建投证券:反复的纠纷在疫情中再现，曲折、复苏，市场震荡

根据中国证券张玉龙的分析，从大规模资产的角度来看，在6月30日第二季度之前，央行投放流动性帮助金融机构顺利渡过季节，债券市场周期性的利率上升运动将结束，进入高波动状态。由于疫情和贸易纠纷的影响，全球市场动荡加剧。预计股市可能呈现动荡趋势，大宗商品市场可能开始进入回调。如果疫情继续导致经济停止，农产品价格可能会上涨，建议投资者予以关注。

从股市的角度来看，在风险不断积累的情况下，市场将在7月份出现波动。经济复苏有短期的曲折，金融和周期由于估值低的特点而具有一定的防御性。科技和消费的估值水平相对较高，在宏观方向上不占主导地位。如果从2020年下半年整体来看，曲折的经济复苏是主线，金融业和周期性行业的驱动力更加明显，属于内需驱动的行业，具有估值低的优势，因此建议投资者逆市布局。

太平洋证券:7月稀释指数坚持核心资产

鉴于疫情再次爆发，且结构极度分化，我们再次重申，我们应该防范美国股市回调的风险，等待一个更好的买入点。在国内政策转向内需的背景下，etf和外资流动的整体流动性吃紧和结构性变化将加强a股的差异化，后续市场将继续关注国内经济需求改善的业绩受益品种。

在结构分化的市场下，7月份，我们坚持以业绩为主导的核心资产，以防御为攻击。中长期来看，在全球宽松浪潮和国内经济复苏的背景下，a股几乎处于危险之中。在货币泛滥的情况下，核心资产的估值应该得到高度重视。

在内需复苏轨道上寻找核心资产:1)“基础设施”:5g基础设施、云计算、电气设备、新能源汽车；2)汽车、消费电子、家用电器、影视、旅游的选择性消费；3)“旧基础设施”:机械、建筑材料和房地产领域的领导者。

悦凯证券:为什么内外因素抑制了a股的韧性

广东发展证券的谭认为，上证综指再次逼近3000点附近的阻力位，短期波动将会加剧。总体而言，a股的弹性和独立性预计将持续。人民币兑美元汇率的稳定有利于跨境资本流向新兴市场。在多重政策红利的护送下，预计将稳定市场预期，缓解7月份解禁个股的压力。

此外，后续可以继续关注大金融板块的走势。大型市场的启动离不开金融股的帮助。经纪类股是多年来牛市的风向标，主导品种是关键。目前，上证指数面临3000点关口。经纪类股票市场一旦建立，将对市场情绪产生非常积极的信号意义，值得持续关注。

然而，在短期内，经纪股票或经纪执照将扰乱商业银行的自由化，特别是对于只依赖执照的经纪人。从长远来看，具有专业研究能力和产品创新能力的领先特色券商有望在混业经营中取得突破。对商业银行来说，这实际上是好事。混业经营可以优化银行的盈利模式，减轻利差收窄的压力，银行股有望迎来估值修复市场。

来源：央视线