新型避险工具低硫燃料油期货上市 可增强我国保税用油行业议价能力

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蔡联(上海实习生林汉耀)报道，6月22日上午，低硫燃料油期货正式挂牌交易，这是继原油和20号橡胶之后，上一个能源期第三个上市的国际期货产品。

截至6月22日收盘，低硫燃料油期货总成交量为134，000手(单边)，成交量为35.41亿元，总持仓为25，900手，其中主路2101总成交量为130，400手，成交量为34.41亿元。主合同lu2101的收盘价为2599元/吨，比上市基准价高出9.76%。

低硫燃料油期货是“国际平台、净价交易、保税交割、人民币估值”的上市模式，引进海外贸易商参与，连接全球。上海期货交易所党委书记、董事长蒋岩表示，这有利于推动低硫燃料油行业形成合理的定价机制，逐步形成有影响力的国际定价中心，增强中国保税石油行业的议价能力和国际竞争力，为国内外工业企业提供公开、持续、透明的价格信号和有效的风险管理工具。

上海期货交易所总经理王凤海表示，国际低硫燃料油现货市场尚未形成成熟的定价机制。对此，他表示:“随着低硫燃料油期货市场的稳步发展，中国在全球船用燃料油市场的影响力将大大增强。为中国船用燃料油市场的国际定价权奠定坚实基础。进一步增强中国在全球能源市场的定价影响力。”

同时，他还表示，未来高粘度燃料油和低硫燃料油的需求和消费将继续增加。前期，燃料油期货品种的改进和优化力度加大，符合行业发展趋势。为了适应这一变化，低硫燃料油期货在此时上市。

中国石油流通协会副会长、中国船舶燃料股份有限公司总经理孙厚刚表示，近年来，石油贸易和船舶加油的重心逐渐东移。中国已经成为一个贸易大国，一个港口和航运大国，也是世界上最大的成品油消费国，但燃料油的价格一直受制于人。燃料油的低硫化给中国船舶加油市场带来了巨大的机遇。借助低硫燃料油期货，我们可以加快形成反映中国与亚太燃料油市场供求关系的价格体系。

他还表示，燃料油市场的波动使得市场参与者需要对冲工具。燃料油不仅是一种简单的商品贸易，在一定程度上也反映了国际宏观经济形势。此外，由于中国燃料油产业链的市场参与者众多，许多中国企业不熟悉海外期货品种，无法利用期货规避风险。低硫燃料油期货的上市为市场提供了便捷的风险对冲工具和更丰富的品种选择。相关企业可以借助低硫燃料油期货提高市场风险可控性，从而避免购买溢价的尴尬局面。

中国远洋运输集团有限公司副总经理黄晓文表示，该品种及时满足了中国船舶燃料供应行业的发展需求，也有利于航运公司和船舶燃料供应公司积极利用低硫燃料油期货合约进行套期保值，更好地满足燃料油产业链企业的风险管理需求，增强中国保税船舶燃料行业的定价话语权，促进中国清洁、低碳、安全、高效的能源体系建设。

据了解，燃料油市场是中国成品油流通领域最早开放的市场，船舶供油行业也是一个完全竞争的市场。早在2018年7月16日，经中国证监会批准，前期180个燃料油期货转换为保税380个燃料油期货。保税380船用燃料油是近年来船用燃料油市场的主要消费品种。保税380燃料油期货已成为船用燃料油行业发现价格、规避风险的有效工具，填补了国内保税燃料油定价机制的空白。

近年来，随着国际海事组织(imo)、中国交通运输部等对船舶大气污染排放标准的不断提高，船用燃料油的市场格局已经进入快速变化阶段。2020年1月，Imo全球硫限制令正式实施，整个船舶供油行业发生了重大变化。低硫燃料油已成为船舶燃料油市场的主流品种，未来竞争将日益激烈。

来源：央视线