LPR再现连续两个月未下调 7月下调概率大增

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蔡联(北京记者李远)报道，在本月公开市场的反向回购利率和mlf利率没有下调的背景下，lpr保持不变。与此同时，在金融体系已使实体经济受益1.5万亿元、RRR可能在本月底下调的背景下，下一次lpr下调的时间可能早于此前的预期。

6月22日，央行授权的存款准备金率显示，一年及五年以上的存款准备金率分别保持在3.85%和4.65%，与上月持平。

此次法定存款准备金率保持不变，这是自新的法定存款准备金率机制发布以来连续两个月(2020年5月和2020年6月)法定存款准备金率第二次没有下调，最后一次是在2019年12月和2020年1月。

“6月份的lpr报价可能保持不变。做出这一判断的原因主要是lpr报价与mlf水平相关联。本月15日，mlf继续利率与上次相同。根据历史规律，6月份不太可能下调存款准备金率。”中信证券(CITIC Securities)首席宏观和债券分析师黄早些时候预测。

6月15日，央行完成了预期中的mlf操作，推出了2000亿元mlf，但利率出人意料地保持在2.95%不变，总计7400亿元mlf于6月到期。

黄温韬还表示，近期，该部门银行主动下调大额存款利率，为空开出了下调lpr的空间，因此lpr降价的可能性在未来依然存在。

据了解，包括四大银行在内的部分商业银行近期存款利率均有所下降，其中3年期、5年期等中长期存款利率降幅较大，5月份环比降幅均超过5个基点。与此同时，自2020年以来，一些中小银行已多次主动下调存款利率。

“最新的mlf运营利率尚未调整，但继续引导lpr为实体盈利的趋势保持不变。最近，几家大银行降低了大额存单的利率，引导存款成本下降，这也为空提供了降低lpr的空间。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟也表示。

中国证券(China Securities)首席银行分析师杨蓉认为，由于当前实体经济的融资形势和反复流行的可能性越来越大，lpr仍需下调，结构性存款压力下降的深化和创新的货币政策工具将降低银行方面的债务成本，为空提供了下调lpr的空间，预计7月份将下调5bp。

此前，东方金城首席宏观分析师王庆预测，mlf将在8月份“降息”或重启。原因包括:下半年，国内疫情将继续坚持“外防投入，内防反弹”，防疫工作的正常化必然会给人民群众的经济活动带来一定影响；随着7月份毕业季节的到来，调查的城镇失业率可能在8月份后再次上升至6.0%以上。

此外，在6月17日国务院常务会议上提到RRR降息后，市场对月底RRR降息的预期大幅上升。如果RRR降息顺利，下个月低利率下降的可能性将进一步增加。

今年上半年，央行两次下调了一年期贷款利率:2月17日，一年期贷款利率下调10个基点至3.15%，4月15日，一年期贷款利率下调20个基点至2.95%，合30个基点。

来源：央视线