摩根大通：航空股反弹过头 即将步入衰退期

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蔡联(上海，编辑周玲)报道称，周三，美国空航空公司股票在上次交易后再次大幅下跌，备受散户投资者推崇的空航空公司股票的反弹似乎已经结束。摩根大通分析师周三(东部时间10日)发布

受疫情影响，恒生空指数暴跌后，主要由散户投资者投资、押注恒生空工业复苏的资金，推动恒生空指数大幅飙升，直到本周二才出现回落。

散户投资者的激增

Cailian早些时候报告称，受到散户投资者追捧的空航空主题etf基金global jets(jets)的资产规模在三个月内飙升了约27倍。

根据factset数据，截至5月31日，基金已连续62个交易日出现净流入，基金规模从3月初的3300万美元飙升至9.5亿美元。

零售交易平台Robinhood显示，持有该公司etf的投资者人数已从年初的360人上升至近2.8万人。

下图清楚地显示了自疫情爆发以来机构投资者和散户投资者最广泛持有的五只股票，其中两只是空航空公司的股票:

显然，散户投资者要么押注恒生空指数的大幅回升，要么只是选择在疫情期间损失最大的股票。

小莫警告称，空航空的股价过度反弹

周三，莫莫发布警告称，由于劳动力成本等因素，空航空业的衰退期即将到来。

"我们认为，当前股市的反弹可能不会持续太久，原因有四."摩根士丹利的分析师杰米·贝克在一份给客户的研究报告中写道。

原因如下：

首先，今年秋季对商务旅行的需求不足以弥补低迷的夏季休闲旅行，美国运输安全管理局(tsa)的复苏速度可能会在今年秋季放缓。

对美国运输安全管理局数据的分析显示，游客数量已从上周日的441，255人降至周二的338，382人，但仍是自3月17日以来周二的最高游客数量。

美国航空公司空首席执行官道格·帕克周三表示，需求正回到低水平，但由于持续的不确定性，该公司不知道今年秋季或2021年夏季能实现多少需求。

其次，估值最近不是一个大问题，但考虑到该行业最近的飙升，在一些人看来，估值偏高。

捷蓝航空(空(jetblue)的股价在一个月内上涨了71.5%，周一收于15.59美元，为2月28日以来的最高收盘价，周二回落至12.45美元。这仍比比比克11美元的新目标价格高出13%。

曼联的股价在一个月内飙升91.5%，周一收于48.69美元，为三个月来最高，周二下跌8.3%，至44.64美元。比比克的新目标价格是43美元，比原来高出3.8%。

第三，美国财政部的援助决定被认为迫在眉睫，可能是短期激增的最后催化剂。随后，这些航空公司/公司可能会宣布发行稀释股票进行融资。

最后，由于夏季航班的增加促进了近期的反弹，我们担心一旦空航空公司承担的人工成本和假期活动逐渐增加，空航空公司可能会开始削减其秋季航班。

由于最近航班频率的增加促使股市大幅上涨，贝克担心，一旦企业再次承担劳动力成本的责任，如果企业开始削减航班安排，休闲旅游需求下降，投资者会作何反应。

贝克写道:“我们担心，一旦空航空公司的劳工负担恢复，强制休假将开始，秋季航班安排将比夏季减少更多。”

“目前还不清楚这是否会给市场带来潜在的恐慌，但鉴于夏季产能上升带来的兴奋，我们认为这需要认真考虑。”

有鉴于此，小莫周三将捷蓝空的评级从“中性”下调至“下调”,并将联合航空公司空的评级从“上调”下调至“中性”,因为其股价最近“超过”了修订后的评级

他目前仅将阿拉斯加航空集团公司评为“超重”，但目标价格从54美元降至43美元；并保持中国南方航空公司空“中性”的评级，但目标价格从40美元降至34美元。

来源：央视线