央行MLF到期但要待月中再续作 远水不解近渴隔夜回购与短债收益率齐升

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蔡联(上海记者李哲)据报道，中国人民银行今天到期的5000亿元人民币贷款，在早盘隔夜资金收紧，导致短期债券收益率上升。交易员认为，尽管央行及时声明计划在本月中旬一次性更新mlf，但资金暂时吃紧，半年后由季节性因素引发的流动性预期较为悲观，这使得现货债券的购买仍然疲软。

“是的，在上午，央行反转了回购，并投入了一点资金，但今天有5000亿元人民币到期，反转回购的资金几乎没有影响。”上海一位银行交易员表示:“6月中下旬，总体资本形势将趋紧，债券市场可能会出现一波调整。”

剩余期限约为一年的18种有息政府债券14(180014)的最新交易收益率为1.9499%，前一天收盘时为1.7800%，上涨约16.99个基点；剩余期限约为一年的11种有息国债15(110015)的最新交易收益率为2.0249%，昨日尾盘收于1.8558%，上涨约17个基点。

上述交易员还表示，由于前期交易对资金的悲观预期，短期债券的卖出压力略高，导致中期品种收益率小幅上升约3个基点，收益率曲线呈平缓趋势。

今天，中央银行有5000亿元的贷款到期。早上，中央银行宣布将在6月15日左右更新本月到期的中期贷款。具体操作金额将根据市场需求确定。

隔夜回购飙升32个基点反向回购并不渴

央行将进行为期7天的1200亿元人民币的反向回购操作，但考虑到5000亿元人民币的mlf已经到期，今天的资金净回笼仍达到3800亿元人民币。

交易员表示，近期市场流动性主要取决于央行的态度。今天，中央银行提前宣布，它计划在本月中旬更新一次mlf，这缓解了该组织的紧张状态。但6月份是我行半年度报告的时间节点，进入中后期流动性将略显紧张。央行提前表态保护市场，预计进入中后期将出台一系列资本投资措施。

在银行间资本市场质押式回购中，隔夜品种加权利率(dr001)早盘为1.8922%，较昨日上涨32.35个基点，但dr007下跌3.28个基点，dr014下跌10.78个基点。除隔夜品种外，期限不超过个月的基金目前不供不应求。

今天，农业发展银行的固定利率金融债券有两个投标，湖北和重庆的地方债券也有两个投标，这两个地方债券在缺席了几天后再次被出售。

交易员指出，与前期相比，流动性环境最近发生了变化，这并不排除中标收益率上升2-5个基点的可能性。

来源：央视线