多家机构研报看好完美世界增长前景：发行多样化效应突出

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完美世界最近发布了2020年半年度业绩预测，预计上半年归属于母亲的净利润将达到12.4-12.8亿元，同比增长21.53%-25.45%。对于完美世界的良好表现，许多机构发布了跟踪研究报告，并保持了“买入”或“超越行业”的评级，对完美世界核心视频游戏业务的高增长前景继续保持乐观。

游戏产品周期上升

中泰证券评论道:“在完美世界第二季度没有推出新游戏的情况下，股票游戏仍然保持平稳运行。朱仙手机游戏已经运营了近4年，ios畅销书排名稳定。新笑傲江湖和完美世界于2019年推出后，手机游戏逐渐进入稳定期，公司股票手机游戏整体利润率有望进一步提高。在配电侧，交通运行能力已得到持续验证。经过几年的探索和积累，公司培养的团队通过购买量分销与传统渠道相结合的模式取得了很好的效果，有必要关注公司分销模式多元化带来的净利率提高的潜力。”

郭盛证券认为，完美世界以自我研究为核心，R&D能力的提高带动了水流量、收入和市场份额的大幅增长。自2016年以来，完美世界在二级市场的市场份额逐年增加，2019年达到16%，其背后的核心是R&D能力的提升。2019年，公司有24个游戏R&D项目，其中只有4个是代理模式，20个游戏是自主开发的。

国源证券还关注了7月2日由完美世界开发的新产品“新上帝与魔鬼大陆”的公测，该产品上市后一小时内就荣登appstore免费名单榜首，稳居appstore畅销榜前列。自启动以来，水流量已超过1000万。

影视剧库存继续增加

“电视剧证实收入节奏加快，影视储备项目充裕。”西方证券评论道:“上半年，《冰糖炖雪梨》、《暴风眼》、《世界上最好的你》和《燃烧》等电视剧确认收入，优秀电视剧数量超过去年同期。未来储备项目包括荣耀与梦想、未婚女王等。在去年4q减值导致基数较低的情况下，我们对今年下半年公司影视业务的强劲反弹持乐观态度。”

安信证券表示，完美世界影视业务上半年加快了电视剧的去库存化，并于下半年启动项目。根据视频网站和卫星电视上播出的公开信息，20h1公司共播出10部剧，确认《冰糖炖雪梨》、《暴风眼》、《月亮上的大火》、《怪你太美》等8部剧整体顺利上市。20h2公司将启动优先项目，其中《光荣与梦想》(广电总局成立100周年重点剧，刘江导演)于7月1日正式启动；整体影视业务运行稳定。

根据各机构已发表的研究报告，各机构对完美世界上半年业绩预测的看法相似，均给出了“维持并继续‘买入’的评级投资建议。通过对数据分析的研究和判断，各机构得出结论:“他们对公司出色的游戏R&D和运营能力持乐观态度”，“后备游戏有成功的潜力，值得期待，游戏业务有望继续高速增长。”在行业供需双方的推动下，预计2020年电影和电视业务将加速去库存化。

值得一提的是，7月15日，一家完美的世界控股公司——祖龙娱乐在香港上市，而开源证券等机构认为，这将“有望为公司贡献一定的投资收益”。

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来源：央视线