腾讯理财通报告:疫情后,居民首选“投资理财”作为增收方式

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世界范围内的肺炎流行对大多数中国家庭的资产和负债、收入和支出产生了重大影响。更重要的是，疫情改变了居民对未来收入的预期和风险偏好，并将在未来很长一段时间内影响家庭消费、储蓄和投资决策。近日，腾讯财富管理有限公司与券商中国、企鹅研究共同对国内居民进行了调研，发布了《后疫情时代中国人财富管理报告》，对疫情后中国居民的财务状况和投资理财理念进行了全面研究。报告显示，投资理财已成为居民增收的主要方式，银行理财产品、保险产品和公共基金已成为居民资产配置的主要方向，股权基金是居民配置增长型资产的首选。

该报告有以下三个主要结论:

首先，受疫情影响，中国居民收入有不同程度的下降，其中“个体经营者”受到的影响最大。超过一半的受访者被迫减少他们的生活费用，由于流行病，但受访者一般有不同类型的贷款，如抵押贷款，汽车贷款和消费贷款。消费支出也是刚性的，总体支出削减是有限的by/きだよ 0。

二是绝大多数居民对未来一到两年的收入增长持乐观态度。而“省钱”、“开源”也是居民应对经济压力的主要手段。至于收入增长的渠道，首先是投资和理财，其次是副业。

第三，疫情降低了居民的风险偏好。在后流行病时代，居民更倾向于稳定投资，同时，他们降低了对今年回报率的预期——超过一半的受访者认为今年的投资组合回报率将会下降。在资产配置方面，银行理财产品、保险产品和公共基金是居民资产配置的主要方向，而股权基金是居民配置成长型资产的首选。

疫情爆发后，近60%的居民收入下降，个体户受影响最大

报告显示，疫情爆发后，57.4%的受访者收入出现不同程度的下降。其中，17.5%的受访者收入下降超过50%，15%的受访者收入下降20%-50%，24.9%的受访者收入下降不到20%。

在所有职业群体中，自营职业者的收入受这一流行病的影响最大。从现实来看，个体户大多从事餐饮、零售等服务行业，受疫情影响最直接。调查数据显示，78.2%的自雇受访者表示，他们的收入减少了，而多达30%的自雇受访者的收入减少了50%以上。

中国居民作为一个整体，负债比例很高。报告显示，约70%的受访者背负着不同类型的贷款。其中，42%的受访者有按揭贷款，16.4%有汽车贷款，26.8%有各种消费贷款。就年龄组而言，80后的债务压力最大，债务比率高达74%，这意味着80后每10人中就有7人背负债务。相比之下，80后、60后的父母债务压力最小，债务比率仅为45%。

方正证券首席经济学家Color表示，疫情导致大多数群体的收入下降，而低收入群体的工作更不稳定，收入脆弱性更强。但是，在疫情影响导致收入下降的情况下，贷款偿还支出僵化，居民将面临更大的还款压力，尤其是受疫情影响严重的行业、弱势小微企业及相关员工。

居民对未来的收入增长、节流和开源都不悲观

尽管受疫情影响，许多居民的收入有所缩水，但每个人对未来的收入增长并不悲观。根据报告数据，超过80%的受访者对未来一至两年的收入增长持乐观和中性态度，这一比例高达80.6%。其中，40.4%的受访者明确表示乐观或相对乐观的态度，认为未来一至两年收入将实现更好的增长，40.2%的受访者表示持中立态度。

在经济复苏不完全的背景下，许多居民计划通过削减支出来“节流”，以应对收入下降的压力。报告显示，29.5%的受访者表示，在疫情爆发后，他们将适当减少消费，增加储蓄。然而，52.9%的受访者认为消费支出是刚性的，难以削减，而收入的“开源”更为重要。

在增加收入的各种方式中，41.3%的受访者考虑通过“投资理财”来增加收入，这表明房产收入已经成为居民收入的重要补充。

财新国际经济研究所副所长吴朝明表示，中国经济的长期积极趋势没有改变，居民对收入增长保持乐观预期，这符合经济基本面的逐步改善。疫情导致居民消费心理发生了很大变化，疫情发生后居民的储蓄意愿增加，这可能会对消费产生一定影响。危机过后，居民没有理由增加储蓄。从历史经验来看，2008年金融危机期间，美国个人储蓄存款月平均增长率连续17个月达到50%以上，表明危机后居民的安全意识普遍增强。

居民的风险偏好降低，投资和财务管理趋于稳定

流行病降低了人们的投资风险偏好。报告显示，71.7%的受访者表示，在疫情爆发后，他们会在投资和财务管理方面更加保守，增加稳定资产的配置比例，而只有10.1%的受访者表示，他们会更加激进，增加增长资产的配置比例，另有18.2%的受访者表示，疫情不会影响他们的配置决策。

疫情爆发后，各国央行充分释放流动性，导致资本价格持续下跌，在低利率环境下资产回报率被迫下降。在疫情的影响下，全球金融市场也经历了一轮动荡。在这方面，中国居民似乎已经做好了心理准备，对投资和理财收入的预期也在下降。在预测今年投资和财务管理的回报率方面，83.9%的受访者预期回报率低于4%，只有16.1%的受访者预期回报率超过4%。

野村东方国际证券产品投资部负责人李丹表示，随着疫情在全球爆发，各国央行都不同程度地采取了货币和财政宽松政策，利率中心持续下降。例如，货币基金的收益率已经超过了2%。低利率将成为未来的新常态，这将给居民家庭的理财带来新的挑战。

腾讯金融科技智库首席投资专家刘明俊表示，从历史和现状来看，中国稳定产品的规模和稳定投资者的规模都远远大于激进投资者。与环境的变化相比，投资者投资心理和行为的变化往往滞后。稳健的投资者和激进的投资者都应该制定长期计划，在投资时进行良好的资产配置。在利率下降的大趋势下，投资者可以根据情况适当提高潜在高收益资产的配置比例。

股票基金是居民配置股票等高收益资产的主要方式

报告显示，银行理财产品、保险产品和公共基金是目前居民金融资产配置的主要方向，分别有48.8%、37.3%和28.0%的受访者配置了上述三类资产。投资私募股权基金和信托产品有一定的门槛，分别只有1.8%和1.7%的受访者持有。

此外，股票基金是居民配置股票等潜在高收益资产的主要方式。报告显示，在考虑成长型资产配置时，44.4%的受访者选择混合基金，37.9%选择股票基金，20.8%选择股票指数基金。

鉴于疫情发生后中国人的资产配置情况，财新国际经济研究所副所长吴朝明表示，a股市场近期表现活跃，上证综指在过去两年达到新高，这是因为国内疫情防控和经济复苏走在全球主要经济体的前列，经济基本面具有弹性。此外，银行理财产品的收益率一直在下降，居民存款有很强的入市意愿，居民资产拥有巨大权益的时代已经到来。

腾讯金融科技智库首席投资专家刘明俊表示，公共基金始终是居民配置股权资产的最佳方式。今年，基于股票的公共基金表现光明。今年上半年，股票基金和部分股权混合基金的平均回报率约为20%。从长远来看，以股权为基础的公共基金更高的潜在回报是抵御类似这种流行病风险的最佳武器。

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来源：央视线