券商晨会精华：军工核心资产迎估值修复 北上资金隐现神秘力量

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金融新闻社7月9日报道，昨天，这两个城市继续飙升，但营业额下降，并保持在1.5万亿元的高水平。当晚，中国证监会发布文件称，将继续推进规范打击场外资金分享违法违规行为。一夜之间，美国股市继续上涨，纳斯达克再次创下新纪录，苹果、亚马逊和阿里巴巴达到新的高度。

在今天的经纪晨会上，开源证券易怡玲拆分了北方的交易基金，发现可能有与以往风格不同的参与者；就标的而言，太平洋证券认为，军工行业的核心资产正在欢迎估值和维修市场。

太平洋证券:军事核心资产迎来估值修复市场

军事工业部门经历了爆炸性增长。截至收盘，风电航天军工指数已上涨8.21%，该行业10余只股票已跌停，本周累计上涨16.53%。以中航沈飞、鸿都航空和中航飞机为代表的军工核心资产均录得超过30%的周增长，该行业的估值迅速得到修复。

太平洋证券军事产业团队的马杰等人指出，市场情绪回暖，军事核心资产估值得到修复。截至上周末，军事工业领先指数pe(ttm)为41倍，在经历了15年的牛市后，已降至最低区间(30-40倍)。评估板的含水量已经完全消化，有一个大的空评估维修室(目前动态PE: 52x)。得益于“20”系列等核心设备的加速安装，行业改革预期和性能拐点迎来共鸣，以原始设备制造商为代表的军事核心资产估值迅速修复。

随着市场交易情绪的升温和增量资金进入市场，短期内，在低值品种快速修复后，建议将“基本面+想象空房”的低值目标配置在军工领域，如楚江新材料、火炬电子、亚光科技、河台、苏州试等，目前的估值和业绩增长率相对匹配。早期被推荐的菲利帕、京嘉威、712、中智、广威复合材料、AVIC高新等公司建议继续持有。

开源证券:在北都，可能会有不同风格的参与者

近年来，交易型资本在增量资本北移的背后占据主导地位。据受托人介绍，开源证券牟亦玲拆分了北行交易基金，并发现自2020年7月以来，北行增量资金主要来自委托给美林远东、瑞银证券和摩根士丹利等8家机构的增量资金。

北方的交易资本是这一轮市场的重要边缘力量；

一方面，美林远东、摩根大通、瑞银证券、摩根士丹利等八家机构托管的北方增量基金是推动本轮市场风格转变的重要市场力量；

另一方面，自2020年7月以来，委托给这八家机构的增量资金是顺周期行业和主板市场表现的重要市场力量。这背后更重要的细节是，当去北方时，可能会有不同风格的参与者。

民生证券:铜铝板块持续上涨，继续建议铜铝企业恢复盈利

铜:cspt3在第三季度敲定了每吨53美元的tc/rc底价。市场担心铜供应的紧缩，南美的疫情继续蔓延。智利全国铜工业同意，丘基卡马塔矿工将实施七天轮班工作，供应将继续受到干扰；季节性淡季废铜消耗量大，短期内可能会积累。然而，国内铜需求正在迅速修复，电网需求全年总体稳定，家电和房地产略有改善。

铝:社会库存降至70万吨以下，第三季度进入季节性淡季，去仓库速度放缓，除型材外的下游加工企业建设下降；但是，房地产在2020年全年的完成是非常肯定的，房地产铝有望超过预期；氧化铝供过于求的格局保持不变，氧化铝价格全年疲软，预计每吨铝利润将保持高位。

Q2贱金属价格明显反弹，企业利润明显回升，尤其是铝企业。6月份，电解铝每吨利润超过1500元。建议重视铜铝企业的利润回收。推荐紫金矿业，关注神火、云南铜、铜陵有色金属和江西铜。

来源：央视线