内控漏洞频现？鑫铂股份IPO净利润剧烈波动供应商集中

本篇文章2904字，读完约7分钟

报告期内，新博股份占前五大供应商采购量的80%以上，其中江苏凯龙占近50%。此外，公司还拥有循环银行贷款和不定期使用的票据

《投资时报》研究员易欣说

地壳中最丰富的金属元素是什么？答案是铝。

铝及其合金因其优异的性能，已成为目前应用最广泛、最经济的材料之一。飞机、汽车、火车、轮船和其他制造业，甚至太空火箭、航天飞机和人造卫星也使用大量的铝和铝合金。

近日，R&D专业生产和销售工业铝型材、工业铝构件和建筑铝型材的企业——安徽新博铝业有限公司(以下简称“新博”)正式向深交所提交招股说明书，拟对a股发起冲击。

本次ipo中，公司计划公开发行不超过2661万股的人民币普通股(a股)，计划募集人民币4.81亿元，全部用于升级改造年产7万吨的R&D新轨道交通中心和光伏新能源铝型材项目及偿还银行贷款。

《投资时报》研究员查阅了新博股份的招股说明书，注意到2017年至2019年(以下简称报告期)公司净利润波动较大。2018年，收入增加，但净利润下降，而2019年，净利润大幅上升。同时，公司的采购集中度很高。报告期内，其从前五名供应商的采购占80%以上，其中从江苏凯龙的采购约占50%，依存度较高。此外，该公司仍有循环银行贷款和不定期使用票据。

净利润波动很大

新博有限公司的前身为安徽银盾金思铝业有限公司(以下简称银盾金思)，成立于2013年8月29日，后于2017年8月18日变更为安徽新博铝业有限公司。

R&D新博有限公司专业生产和销售工业铝型材、工业铝零件和建筑铝型材。建立了从原材料R&D、模具设计制造、生产加工、表面处理到精整加工的完整工业生产体系，具有全流程生产制造能力。作为市场上为数不多的铝型材及零部件制造商之一，公司生产的产品主要用于满足中高端铝型材及零部件市场的需求。公司自成立以来，主营业务没有重大变化。

新博近三年合并利润表主要数据(单位:万元)

来源:新博股份招股说明书

根据招股说明书中的数据，报告期内新博有限公司的营业收入分别为5.83亿元、7.05亿元和9.24亿元，呈逐年上升趋势。同时，新博公司净利润分别为30，119，500元、15，787，400元和63，284，200元，其中2018年和2019年的同比分别增长-47.58%和300.85%，净利润波动较大。

新博股份在招股说明书中表示，非经常性损益是2018年利润下降的主要原因。报告期内，公司非经常性损益分别为599.27万元，-1982.47万元和437.09万元，其中2018年为负，主要是因为公司当年设立了股权激励平台，确认了2457.99万元的股份支付金额，导致当年非经常性损益为-1982.47万元。

同时，新博股份有限公司的应收账款在报告期内逐年增加。报告期末，公司应收账款余额分别为1.09亿元、1.76亿元和2.48亿元，分别占营业收入的18.67%、25.03%和26.79%，增速明显。未来，如果新博股份主要客户的财务状况发生重大变化，应收账款可能无法及时收回，将对公司的资金周转和业务发展产生不利影响。

此外，报告期内，公司经营活动产生的净现金流量分别为2676.28万元、334.77万元和3362.73万元，与净利润一样波动。

采购高度集中

新博有限公司从事铝型材行业，其业务范围包括R&D，生产、加工和销售铝棒和铝型材、铝制品、轨道交通车辆铝部件、汽车铝部件、新能源光伏部件和模具。

铝型材行业的上游是电解铝(铝锭或铝棒)的生产行业，电解铝的生产能力决定了市场上铝产品的供应量。在铝型材行业，从原材料铝棒的采购定价到产品的销售定价，一般采用铝锭市场开盘价+加工费的定价模式，行业主要通过收取加工费盈利。

新博公司近三年铝棒采购情况

来源:新博股份招股说明书

新博公司的采购模式主要是以销定产、以产定序。公司生产部门根据当前订单数量确定生产计划，采购部根据生产计划确定采购数量，采购部完成采购。它的主要原料是铝棒。2017年至2019年，新宝有限公司的铝棒采购金额分别占采购总额的84.20%、82.96%和84.68%。

新博股份表示，当铝锭市场价格大幅波动时，公司将在接到销售订单后的短时间内购买铝锭，以规避铝锭市场价格波动带来的风险。然而，如果铝锭价格在短期内大幅波动，将对公司的资金周转和经营状况产生不利影响。

值得注意的是，根据招股说明书数据，报告期内公司从前五名供应商处采购了4.22亿元、5.04亿元和6.27亿元，分别占本期采购总额的85.13%、87.22%和84.63%。前五名供应商的比例保持在85%左右，采购集中度相对较高。

其中，报告期内，公司向铝棒供应商江苏凯龙铝业有限公司的采购金额分别为3.45亿元、4.23亿元和3.7亿元，分别占本期采购总额的69.57%、73.26%和49.84%，采购比例超过49%，单一供应商的采购比例较高。

在这方面，新博有限公司表示，为了防止单一供应商的波动对公司的影响，它继续从其他铝棒供应商采购；同时，由于铝棒是大宗商品，市场供应充足，各铝棒制造商的产品质量和价格相近，因此新博股份虽然从江苏凯龙铝业有限公司购买，但并不构成重大依赖。

然而，不能排除由于环保政策收紧、市场波动或供应商管理不善，导致原材料供应不及时或产品价格大幅波动，从而影响公司整体采购的情况。

有不正常使用票据的情况

根据招股说明书的股权结构图，唐凯建是新博的控股股东和实际控制人。截至招股说明书签署之日，唐凯建直接持有公司4420.99万股，占公司发行前股本总额的55.38%；天长天鼎持有本公司528.76万股股份，占发行前本公司股本总额的6.62%，合计持有本公司62.00%的股份。

《投资时报》研究员在查阅招股说明书后发现，新博存在很多内部控制问题，包括循环银行贷款、不规范使用票据和第三方支付、现金支付、个人账户资金收付等。

2017年，为解决运营过程中流动资金不足的问题，新博有限公司及其子公司安徽新发铝业有限公司(以下简称新发铝业有限公司)通过关联方以委托付款方式发放了循环银行贷款，贷款总额为400万元人民币。

由于日常生产经营资金的需要，2017年4月，新博股份有限公司开具了一张无真实交易背景的票据，总金额为人民币150万元，通常在2017年10月付清。

为加快资金周转，提高公司运营效率，2017年，公司及其子公司新发铝业公司仍存在将收到的银行承兑汇票转让给关联方及外部无关第三方获取流动性的情况，总金额为3363.1万元。

此外，新博有限公司的部分客户通过集团内其他公司、最终客户和业务伙伴、客户的实际控制人、股东及其近亲属和其他第三方支付货款。

根据招股说明书数据，报告期内第三方回报金额分别为3243.09万元、2921.74万元和1500.3万元，分别占销售回报的4.30%、3.63%和1.50%；现金回报金额分别为1606.01万元、420.16万元和137.69万元，分别占销售回报的2.13%、0.51%和0.14%。

同时，报告期内，新博股份仍通过个人账户收付资金，主要包括与关联方的资金往来、票据转让融资收款、第三方收款等。2017年转入和转出资金分别为29，096，300元和7，772，400元，2018年转入和转出资金分别为1，242，800元和2，400元。2019年，公司表示没有通过个人账户进行资金收付。

虽然上述行为没有受到主管部门的处罚，但类似问题已经多次出现，表明公司内部控制制度不够严格，未来仍可能存在由于控制不到位而导致内部控制有效性不足的风险。

来源：央视线