美智库：尽管火药味渐浓 但中美金融脱钩不太可能发生

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蔡联(上海，编辑黄俊志)报道说，在过去几年中，中美摩擦不断重复，并逐渐从贸易扩散到科技、金融等领域，引发了人们对“世界两大经济体正在脱钩”的预测。然而，美国著名智库彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics，piie)最近发表报告称，由于中国仍在加速融入全球金融市场，美国金融机构也在积极参与这一进程，中美之间的金融脱钩变得越来越不可能。

根据这份报告，中国金融市场对外国公司的吸引力是巨大的，而且只会增长。

中国金融服务市场的规模为47万亿美元，但考虑到此前的诸多限制，外国公司在这个市场只占很小的份额，比如银行资产不到2%，保险市场不到6%。如果外国公司能够增加他们的市场份额，他们一定会产生巨大的利润。

Piie列举了一些美国金融机构逐渐加入中国金融市场的例子:

贝宝在2019年收购了中国公司GoPay 70%的股份，成为第一家在中国提供在线支付服务的外国公司。这使得贝宝能够在快速增长的全球移动支付市场中竞争。市场研究公司Frost sullivan预测，2023年全球移动支付市场将接近100万亿美元。

2.高盛集团于2020年3月被批准将其在高盛高华证券公司的持股比例从33%提高到51%。与此同时，摩根士丹利还将其在摩根士丹利华信证券的持股比例从49%提高至51%。

3.2020年6月，摩根大通被批准经营一家外商独资期货公司。

4.也是在今年6月，美国运通被批准为第一家在中国开展境内业务的外国信用卡公司，从而使其能够开展银行卡清算业务。维萨和万事达卡也申请了结关许可。

5.美国信用评级公司最近在中国市场获得了更多的机会。S&P环球在2019年成立了一家外商独资公司，这是第一家获得在中国债券市场提供信用评级服务的公司。2020年5月，惠誉的全资外资子公司也被批准对中国的发行人(包括银行、非银行金融机构和保险公司)及其债券进行评级。

美国跨国公司在华直接投资非常活跃，2019年的投资额为141亿美元，高于2018年的129亿美元。尽管很多人都在谈论美国企业供应链的多元化，但美国商会在2020年3月进行的一项调查发现，超过80%的美国企业并没有考虑将其制造业务移出中国。

然而，皮耶指出，中美金融脱钩的一个标志是中国在美国的直接投资急剧下降。在2016年达到465亿美元的峰值后，2019年降至48亿美元。这一下降反映出美国外国投资委员会(cfius)加强了对中国入境投资的监管，更重要的是，中国当局大大加强了对海外资本的控制。

首先，约有230家中国公司在纳斯达克和纽约证券交易所上市，市值约为1.8万亿美元。这些中国公司在美国股市筹集的资金大多来自国际投资者，而非美国居民。

此外，退市不会阻止中国企业获得美国资本。事实上，退出市场的一个方法是通过私有化进行投资交易。例如，今年6月，美国两家主要私人股本公司华平和通用大西洋率先收购了58家在纽约证交所上市的中国公司。58桐城将通过美国私人股本公司而不是公开市场获得美国资本。2020年上半年，在美国上市的私营公司私有化交易数量激增。

其次，许多中国公司可以通过香港证券交易所进行首次公开募股，美国居民和国际投资者可以继续在那里投资。对于大型中国企业来说，从在美国上市到在香港上市的过程相当简单。阿里巴巴、JD.com和网易都在香港进行了二次上市。

Piie强调，资本市场是全球性的。拒绝中国公司在美国上市不会阻止这些公司获得美国资金。美国退市政策的主要受益者似乎是香港交易所。

Frtib的“节俭储蓄计划”(tsp)是美国最大的401(k)计划，规模为5940亿美元。养老基金管理着数百万联邦雇员的养老资产，包括立法者、白宫官员和军事人员。

tsp投资组合的国际部分约有500亿美元的国际股票。根据该计划，从2020年年中开始，该基金将把约8%的资本(即约45亿美元)投资于中国股市，希望提高投资回报。此后，在美国总统特朗普的压力下，该决定在2020年5月被无限期暂停。

Piie指出，尽管tsp暂停投资中国股票引起了很多关注，但从更广泛的角度来看，这在很大程度上是象征性的。与2019年底5，600亿美元的tsp基金资产相比，45亿美元甚至不是一个零头，规模非常小。与美国居民持有的约2600亿美元的中国证券相比，这一数额相当小。

来源：央视线