业绩低迷靠补助进军游戏连遇阻，交易所问询德力股份怎么了？

本篇文章2341字，读完约6分钟

德利2019年的收入和利润与前一年相比有所增加，但这不是公司运营的结果，而是得益于一笔小额补贴

《投资时报》研究员鲁公说

上市多年后，它陷入了一个奇怪的业绩损失循环。已经进行了几次尝试来转变成游戏产业，但是它们一次又一次地被打断。专门从事日用玻璃产品的安徽德利日用玻璃有限公司(以下简称德利公司)，近年来发展并不顺利。

2020年7月2日，德利收到深圳证券交易所发布的《2019年度报告》询证函。深圳证券交易所表示，在审阅德利股份有限公司2019年度报告时，对公司收入利润和现金流量变动幅度差异较大、本期突然纳入大量政府补贴、其他应收账款大幅增加等情况表示关切，要求公司做出书面说明并向社会公开披露。

根据公司年报，《投资时报》研究员注意到，2019年德利股份的营业收入和上市公司股东应占净利润分别为8.67亿元和1300万元，同比分别增长9.14%和110.55%。然而，这并不是公司经营的结果，而是得益于一大笔补贴。

绩效的下降取决于补贴

德利的前身是南通玻璃有限公司，成立于1996年。作为安徽上市公司，德利致力于研究、开发、生产和销售各种日用玻璃器皿产品，如餐具、厨房用具和酒店用具。

《投资时报》的研究人员在梳理了德利近五年的年报后发现，由于结构性产能过剩、普遍同质化竞争和行业景气度下降等问题，德利的业绩长期处于低迷状态。

2015年和2019年，公司营业收入分别为8.58亿元、8.72亿元、7.96亿元、7.95亿元和8.67亿元，总体上比较稳定，但也显示出收入较弱。其中，2017年收入同比也大幅下降，降幅为8.72%。

虽然收入下降，但净利润表现并不令人满意。除2017年及2019年外，德利股份的上市股东应占净利润在其他三年一直处于亏损状态。其中，2015年是最糟糕的一年，亏损近6300万元，同比下降753.03%。

德利股份2015年和2019年净利润及增长率(万元，%)

数据来源:风

由于2015年和2016年的巨额亏损，德利股份不得不随时面临退市的风险。2017年4月，德利股份因退市风险警示而获得特殊待遇，股票简称改为*st德利。之后，该公司通过出售股票和接受政府近6200万元人民币的补贴而暂时得以保留。

然而，美好的时光并没有持续很久。2018年，德利股份再次亏损，亏损金额达到新高。数据显示，2018年德利股份营业收入同比仅下降0.13%，达到7.95亿元，但净利润再次转为亏损，亏损1.28亿元，同比大幅下降311.59%，净利润为-1.29亿元。

然而，值得注意的是，2019年，该公司的净利润再次转化为利润，原因仍然是它获得了大量补贴。数据显示，德利股份2019年净利润为1300万元，当年获得的补贴为1600万元，同比增长806.15%。

从德利2020年第一季度的报告来看，其收入同比下降了24.81%，净利润也比去年同期亏损了-03万元。这是否意味着德利的股票将通过长期补贴得以保存，并在离开后回到亏损周期？

深圳证券交易所也注意到了这一问题，并在年报的询证函中要求德利有限公司补充说明该公司在获得此次政府补贴时是否履行了信息披露义务，并说明相关会计处理的合规性。

主营业务疲软，转型游戏受阻

主营业务低迷的德利有限公司一直在计划转型。2014年，它开始进入游戏行业。然而，转型之路不断受阻，与游戏公司的合作计划总是注定要失败。

2014年2月，有传言称德利股份与移动游戏企业上海绿色银行网络技术有限公司(以下简称绿色银行)协商收购其20%的股份。消息一发布，德利的股票就涨跌互现。然而，两天后，绿色银行表示，它不知道收购消息，双方的合作计划最终落到了空.身上

2014年7月，德利有限公司发布重组计划，以近9倍的溢价收购北京网游公司五申世纪(以下简称五申世纪)。出于这个原因，双方已经进行了近四个月的角逐，但仍然失败了。最终，双方在行业未来发展方向和市场竞争态势的战略规划上存在很大分歧，导致合作失败。2014年11月，德利宣布终止重组五申世纪，并撤回此次重组的申请文件。

坚持不懈地努力。2015年9月25日，德利有限公司再次宣布拟以25.11亿元人民币收购广州创思科技发展有限公司(以下简称广州创思)的全部股权。然而，该计划发布后不久，即2015年10月中旬，广州创思开发的火焰手机游戏陷入侵权漩涡。

2017年，痴迷于游戏行业的德利股票再次发行。2017年1月25日，德利宣布计划以11.16亿元现金收购北京曲库62%的股权。然而，五个月后，由于宏观市场环境和产业政策的巨大变化，公司股价大幅波动，双方未能就如何调整重组计划达成一致，重组再次终止。

尽管转型经常受阻，但投资时报的研究员注意到，德利股份仍然涉足游戏行业。近日，德利股份在回答投资者提问时表示，截至目前，公司控制和管理的郭进田瑞的直接投资项目包括深圳莫林科技有限公司、上海陆游网络科技有限公司、北京六区网络科技有限公司、成都曲乐都网络科技有限公司等多家游戏企业

其他应收账款突然增加或隐藏风险

《投资时报》研究员查看德利有限公司年报时注意到，由于2019年其他应收账款的突然增加，转型困难的公司可能面临更大的财务风险。

数据显示，截至2019年底，德利公司其他应收账款余额近4000万元，同比大幅增长398.01%。

根据报告期内其他应收账款明细，德利股份于2018年12月31日和2019年12月31日

数据来源:直排

德利有限公司的解释主要是由于安惠通宏宇贸易有限公司(以下简称宏宇贸易)新增余额3400万元。对此，深交所在询证函中建议德利有限公司补充其他应收账款形成的具体原因，以及宏宇贸易是否与德利有限公司的控股股东、实际控制人、董有任何关系..

来源：央视线