国际批判性评价|中国资本市场深化改革的信号越来越清晰

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中国国务院金融稳定发展委员会近日决定进一步深化中国资本市场改革，使其真正成为推动高质量经济发展的助推器。就在一周前，中国证监会表示，中国资本市场改革的总体规划已经基本形成。可见，中国资本市场深化改革的信号越来越清晰，资本市场更好地服务实体经济的能力将进一步增强。

自1990年中国资本市场成立以来，一直在推进改革，强化整体顶层设计。早在2004年，中国政府就从九个方面制定了推进资本市场改革、开放和稳定发展的计划，重点是股权分置改革，实现股票市场的全流通。十年后的2014年，中国提出了包括股票市场、债券市场和期货市场在内的资本市场发展蓝图。当前，新一轮中国资本市场改革面临着巨大的外部环境不确定性。尽管中国资本市场抵御外部冲击的能力显著增强，但保持一定实力、深化改革是抵御风险、实现发展的根本政策。

财务委员会会议提出以科技板块改革为突破口，加强资本市场顶层设计。科技板块的特别提及反映了其对中国资本市场的重大意义，也表明中国在深化资本市场改革中找到了正确的着力点。

作为中国资本市场新一轮改革的试验场，科学技术委员会试点了以信息披露为核心的证券发行登记制度，并推出了一系列创新的交易机制。目前，中国科学技术委员会成立已经一个多月了，上海证券交易所已经受理了150多家公司的科学技术委员会股份发行上市申请文件，其中已有28家公司上市。科技板块的顺利运行使其实验场功能显现。

最近，我国明确提出要研究和完善创业板的发行和上市、再融资、并购等，为推进登记制度改革创造条件。可以预见，科技板块的有益经验将在更大范围内分阶段推广。

目前，中国资本市场发展的难点之一是长期资本和机构投资者的比例不足。对此，财务委员会会议做了安排，强调要扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造有利条件。

值得注意的是，最近，国际指数公司再次对中国a股投下了信任票。富时罗素宣布，中国a股的内含因子将从5%上调至15%，摩根士丹利资本国际指数将把中国大盘股的内含因子从10%上调至15%。根据我国已基本形成的资本市场改革总体规划，a股市场将在一系列基础制度改革、法律保障、上市公司质量和长期资本入市等方面带来一系列重大收益。随着改革的不断推进，重视价值投资的机构投资者越来越多，这将为中国资本市场的稳定发展注入力量。

事实上，深化资本市场改革是为实体经济服务的。对此，中国金融委员会强调，资本市场应真正成为推动高质量经济发展的助推器。据统计，发达国家企业直接融资的比例约为80%，而中国企业只有15%左右，其中中小企业直接融资的比例更低。这将对中国资本市场为实体经济服务的功能产生一定程度的影响。只有通过进一步改革，帮助企业有效解决融资难、融资贵的问题，中国实体经济才能获得源源不断的活水。例如，科技局实现了资源的有效配置，引导资本集聚高质量的科技企业，激发了企业的创新能力和竞争活力，从而促进了产业升级转型和新经济的发展。

中国资本市场改革的总体规划已经出台。随着新一轮改革的推进，中国资本市场的活力和弹性以及服务实体经济的能力将进一步增强，成为推动中国经济高质量发展的强大力量。

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来源：央视在线直播