欧洲机构投资者:中国经济正显示出稳定和质量改善的积极趋势

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几天前，中国发布了一系列宏观经济数据，引起了欧洲投资者的密切关注。渣打银行、巴克莱资本和标准人寿投资公司认为，中国经济活动指标不断改善，经济稳定明显，经济结构调整不断推进。

渣打银行表示，中国宏观经济数据在8月和9月继续改善。投资数据，尤其是私人投资数据有所改善，表明经济稳定明显，硬着陆风险非常低。因此，渣打银行预测，今年下半年中国国内生产总值(国内总产值)增长率将升至6.9%，全年经济增长率可能保持在6.8%的高水平。巴克莱资本还表示，近期数据改变了此前的疲弱势头，各项指标明显改善。总的来说，第二季度到第四季度的增长势头是明显的，因此中国第四季度的国内生产总值增长率提高了20个基点。

标准人寿投资公司的新兴市场经济学家亚历克斯·沃尔夫在接受《经济日报》独家采访时表示，6.7%的增长率符合他之前的预期。中国经济总体发展势头依然强劲，消费和投资两个领域都保持了足够的势头，工业产出保持相对稳定。自第一季度末以来，中国政府出台了一系列财政和货币政策，第二季度经济增速明显加快；第二季度经济增长的势头和趋势也在第三季度和第四季度充分延续。

根据第三季度的数据，消费对经济增长的贡献率为71%，比去年同期高出13.3个百分点。中国国内产业结构的转变也引起了各方的关注。渣打银行表示，对当前经济复苏背后驱动力的分析显示，服务业和工业增加值的增长保持相对稳定，消费作为中国经济稳定器的作用不断增强。沃尔夫表示，消费显示出巨大的弹性，成为支撑经济增长的一个重要方面。尽管未来的消费增长可能会受到居民收入增长潜在下滑的影响，但消费在国内生产总值增长中日益重要的地位不会改变。消费对经济增长的贡献率继续提高，这意味着需求结构也在向好的方向发展。

中国9月份的贸易数据已经成为各方关注的焦点。沃尔夫表示，不应过度解读月度出口数据。月度数据通常非常不稳定，容易受到意外因素的干扰。他说，9月份美元出口的年化波动并不代表当前中国贸易的实际情况，9月份美元出口的年化大幅下降是由多种因素造成的。其中，与去年相比，今年9月工作日减少，人民币汇率下降，是月度出口数据不能反映整体情况的原因。如果将上述因素考虑在内，9月份的数据变化并不剧烈。

沃尔夫说，要了解中国贸易发展的总体情况，需要进行更全面的评估和考虑。近几个月来，中国采购经理人指数(PMI)中新增出口订单数量稳步增长，9月份新增出口业务量进一步稳定。与此同时，工业企业出口交货值在最近几个月也实现了稳步增长。如果用更客观的贸易量而不是贸易量来衡量中国的出口情况，那么在不久的将来，中国的贸易仍将比去年同期有所增长。

与此同时，9月份出口下降和汇率贬值的结合表明，中国政府没有操纵汇率来促进出口。事实上，中国约40%的出口贸易是加工贸易，人民币贬值导致的进口材料成本上升将严重限制货币贬值对出口的促进作用。

沃尔夫表示，生产者价格指数和消费者价格指数数据的改善反映了中国经济内外环境的变化。生产者价格指数数据与商品价格指数高度相关。最近数据的改善在很大程度上反映了大宗商品市场的强劲。此外，生产者价格指数数据也与国内产能过剩的压缩过程密切相关。目前，中国已经大规模推进了煤炭领域的产能压缩；在钢铁行业，通过大企业合并和小企业退出，在削减产能方面取得了一些进展。未来的生产者价格指数数据能否长期保持在临界点之上，主要取决于容量压缩的过程。10月份的生产者价格指数数据将成为各方判断未来中国通缩风险的重要标准。如果未来大宗商品价格继续保持稳定，第四季度的生产者价格指数(PPI)数据也将成为观察中国产能变化的重要数据标准。(经济日报驻伦敦记者姜华东)

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来源：央视线