一季度，民间投资活力增强，投资领域进一步拓宽

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标题:第一季度，基础设施投资对投资增长放缓产生了巨大影响。然而，私人投资的活力正在增强，领域正在扩大。今后，我们应该更加重视投资结构的优化，充分发挥投资在优化供给结构中的关键作用。不要因为投资增长放缓而增加投资激励，甚至让粗放的投资驱动模式回归，彻底告别洪水灌溉模式

根据国家统计局近日发布的数据，今年一季度，全国固定资产投资(不含农民)达到100763亿元，同比增长7.5%，增速较前两个月下降0.4个百分点，较去年同期下降1.7个百分点。

自2012年以来，固定资产投资同比增速从20.6%放缓，投资对经济增长的贡献率也有所下降。专家表示，从一季度的数据来看，基础设施投资对投资增长放缓有很大影响。然而，私人投资的活力正在增强，领域正在扩大。今后，我们应该更加重视投资结构的优化，充分发挥投资在优化供给结构中的关键作用。

基础设施投资已经放缓

第一季度，中国资本形成总额对经济增长的贡献率为31.3%，同比下降0.8个百分点。值得注意的是，基础设施投资同比增长13%，同比下降10.5个百分点。

今年第一季度，基础设施投资对固定资产投资增长率产生了重大影响。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，从资金来源来看，在防范和化解重大风险特别是金融风险的情况下，地方融资管理得到加强，各种形式的地方平台融资都得到严格调查，PPP项目得到全面检查，这是影响基础设施投资的重要原因。从投资项目来看，一季度铁路运输投资负增长是影响基础设施投资的重要原因。

刘学智还指出，随着中国基础设施的不断完善和投资规模基础的不断扩大，投资增长率下降是不可避免的。

中国经济结构的调整和升级是近年来固定资产投资放缓的根本原因。工行国际首席经济学家兼董事总经理石成也认为，中国经济已经从高速增长转变为高质量发展，从要素驱动转变为创新驱动。经济增长的主要动力不再是增加要素的广泛投入，而是从技术创新、规模经济和范围经济中寻求新的发展，通过提高全要素生产率形成可持续增长。这一重大变化将不可避免地促进过剩产能的持续清理、传统产业的削减和效率提升以及资源配置的重新优化，这将导致固定资产投资总量增速放缓。

因此，随着投资增长放缓，投资结构也在加快优化，高质量发展的产业基础不断巩固。未来，随着供给侧结构改革的深化，新兴产业有望成为新的投资增长点，推动固定资产投资增速适度反弹。石成认为。

国家统计局中国经济气候监测中心副主任潘认为，近年来，中国固定资产投资增速持续放缓。首先，尽管一些传统行业的产能过剩有所缓解，但并没有从根本上解决，这限制了投资增长；第二，中央政府已经明确表示，房子是用于居住，而不是用于投机，并进一步加强了房地产的监管。一些城市出台了严格的限购政策，从需求方面抑制了投资增长；第三，环保监管力度加大，客观上对应该投资的行业有很多限制；第四，随着中国经济从高速增长转向高质量发展，这意味着从过去的规模扩张转向依靠创新驱动。高质量的提高主要依靠创新，这需要投资，但绝不是简单的投资。

总的来说，近年来投资增长放缓在一定程度上正是中国模式转变和结构调整的目标。潘认为，要加快我国经济发展方式的转变，必须改变经济增长对投资的过度依赖，不要因为投资增速放缓而加大投资刺激力度，甚至让粗放型投资驱动型模式回归。

私人投资的活力正在增强

一季度，民间投资62386亿元，同比增长8.9%，比去年同期增长1.2个百分点。

2017年和今年第一季度，私人投资增长率出现反弹，部分原因是同比基数相对较低。但总的来说，私人投资的活力正在增强，投资领域进一步拓宽。

数据显示，一季度民间投资中，农、林、牧、渔业投资增长25.1%，制造业投资增长4.6%，基础设施投资增长16.7%。这些投资对优化供给结构和提高供给效率有积极的影响。

刘学智认为，私人投资已经反弹，主要是由于需求的复苏。大量私人投资集中在制造业。与此同时，近年来，国家出台了大量促进民间投资的政策，简化管理、降低收费的效果逐渐显现，降低了企业生产成本，带动了民间投资。

在石成看来，私人投资的实力将主要取决于私人部门能否形成稳定的利润预期。近年来，随着供给面结构性改革红利的加速释放，中长期投资意愿在两个层面得到有效提升，从而促进了私人投资的复苏。

一方面，通过清理僵尸企业、简化管理、下放权力和削减税费，实体经济的生产效率和盈利能力得到了极大的改善。另一方面，中国经济在2017年的反弹超过预期，市场逐渐走出改革的最初阵痛，转而面对由供应方改革建立的新的经济弹性。

专家指出，目前，私人投资占总投资的60%以上，投资热情正在上升。从促进高质量经济发展的角度看，应积极引导民间投资投向创新领域，投向与产业结构和消费结构升级相适应的领域。

投资优化供给结构

解决发展不平衡问题和提高供给体系质量离不开投资的作用。

国家统计局综合司之前写道，中国未来的投资发展将是巨大的。首先，优化供给结构需要扩大投资。要加大有效投资，培育和扩大新兴产业，发展服务业。第二，要加大投资，弥补民生的不足。目前，中国基础设施的人均资本存量仍仅为发达国家的20%至30%。西部省份和贫困地区交通、通讯、水利等主要基础设施仍然薄弱，铁路和公路网密度仅为全国平均水平的一半。三是要加大投入，实现三大转变。为了实现质量变化、效率变化和权力变化，必须提高全要素生产率、开发新产品和改进旧流程，这些都与投资密切相关。

消费和投资都会影响供给结构。其中，消费是一个慢变量，投资是一个快变量，消费是一个被动变量，投资是一个主动变量。因此，投资是优化供给结构的重要工具。潘说，近年来，我国技术改造投资增长迅速，这对提高生产能力、降低单位国内生产总值能耗、提高投入产出水平、优化供给结构具有重要意义。

刘学智认为，中国正处于经济转型时期，经济增长的动能正逐步从投资驱动向消费驱动转变。因此，我们不应继续追求绝对投资的增长，而应注重投资结构的优化。一方面，要继续推进产能削减，减少对产能过剩行业的投资。另一方面，要促进新动能的形成，增加对新兴产业的投资，促进高技术产业、高端装备制造业和消费转型升级重要产业的投资增长。

石成建议，要发挥投资在优化供给结构中的关键作用，就要灵活运用疏通和准确引导要素资源向新兴产业配置的宏观政策组合。一是通过长期环保监管，建立稳定的资源高价格门槛，从根本上改变企业和地方政府的决策预期，将要素资源从高消耗、低效率产业释放到高技术、高附加值产业。

二是拆除影子银行，规范资产管理市场，切断僵尸企业和产能过剩地区的隐性资本脐带，新兴产业退出市场空和杠杆空;同时，缩短资本链，降低实体经济的融资成本。

第三，继续深化供给侧结构改革，稳步推进“中国制造2025”，加快互联网、大数据、人工智能和制造业的深度融合，引导中国制造业向高质量智能制造发展。

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来源：央视线